The following is a translation by Yang Lin of the recently-published YAMADA GREEN RESOURCES: Lively Q&A with the chairman


yg_boss5.13 在Carlton酒店举办的第三季度业绩说明会:从左到右:周金环(财务经理),陈秋海(集团主席),杨琳(财务总监),摄影:Leong Chan Teik今年的
2月,山田集团配售了82,187,000股,占大约扩大后总股本的16.49% 给魏成辉先生的投资公司。

201313月,收入约为2亿4千万,同比微降0.9%

净利同比下降37.1%51百万。

详情请见公司的业绩新闻稿。

以下是一些在业绩说明会上由陈秋海先生,集团执行主席,以及杨琳女士,财务总监,回答的分析师和投资者的提问。


陈主席也分享了公司经营的方向:“我个人的管理风格不像典型的激进型的中国公司。我认为公司长期发展更加重要。公司上市至今是第
3年(2010IPOPE 4-5 倍),我们已经准备好启动扩展业务。我希望2013财年标示公司利润的历史性低点。”


>> 核心业务:香菇种植

问:香菇种植收入为何减少?

答:在2012912月,不寻常的冷空气造成香菇减产。平均售价与去年持平。

问:香菇价格是多少?

答:离开种植基地的价格大约是每公斤6.8元人民币。超市零售价大约会翻倍。

问:你们是否考虑过直营?

答:我们在去年已经为人了12间直营店。他们的业绩都达到了预期目标。通过直营店,我们的香菇销售到江苏省,浙江省和上海市。

由于新鲜香菇常温下容易变质,并且需要冷藏运输,委任直营店使我们能够将产品销售到福建省外。

问:你们是否会买更多土地?

答:在中国,农用土地只能租用。我们的种植其实是用菌棒而并非土地。如果增加菌棒的层数是可以减少土地的需求量。

问: 你们是否考虑室内种植以减低气候风险?

答:由于香菇的生长周期是一年一次,考虑到成本结构,香菇并不适合在室内种植。

>> 最新收购:竹林      

问:竹林收购的价格是多少?竹林会给集团带来多少收益?

Bamboo_5.13额外收入和现金流:竹子可在7月至12月间收获,竹笋可在1月至4月间收获。答:竹林的收购价是59百万人民币。3分之2的收购款在4月已付,余款在2021年支付。

收入将来自毛竹,春笋和冬笋的销售。我们的初步估算收入会在2千万元人民币至24百万元人民币之间。

除了资本支出,竹林也需要日常养护以及劳务费和运输费。冬笋会销往上海等大城市,价格较高。毛竹也有成型的销售市场。

问:你们为什么收购竹林?

答:我们的香菇种植涵盖了上游,中游和下游,即种植,加工和销售。我们的竹笋加工和销售属于中游和下游产业链,我们认为需要加强上游的种植。

竹林种植比较环保也受到当地政府支持。

春笋是我们加工产品的原材料。毛竹可以作为建筑和装修用途,也可以用在造纸业和纺织业等等。主要的毛竹市场在福建省,浙江省和江西省。我们预计竹林带给哦我们大约30%的毛利率。

问:你们是否需要建立自己的毛竹销售渠道?

答:向我们出租竹林的农民并不是企业家,我们会在他们的基础上建立自己的销售渠道。

在一年内的不同时间,我们会有不同的产品销售高峰,这样我们的收入和现金流会比较平稳,我希望能够扩展我们的膳食方便食品。

问:收获竹林是否需要砍伐证?

答:是的。竹林长得很快,在一个月内可以生长5-10米。我们的竹林已经成熟,我们预计每年能收获3分之1的竹林。

春笋会主要作为我们水煮笋产品的原材料。春笋价格会以市场价为基准。如果我们的竹林将来扩展,我们也会考虑销售春笋。

>> 魏成辉:股东和生意伙伴

问:为什么配售股价是11.9分新币?

chart_samgoi.5.13山田股价的本益比大约在10X。市值1亿1千2百万。图表:Bloomberg答: 我们认为引进战略投资者会对集团扩展有利,也会增进投资者对公司市值的看法。

问:配股后股权结构是怎样的?

答:陈主席持股大约50% 魏先生持股16.49%

问:配股如何惠及公司?

答:首先,是资本投入。虽然我们还没有确凿的合作方案,魏先生的代表已经参观了我们的总部和工厂,我们双方的销售团队也进行了会谈。魏先生主要业务在冷冻食品,我们是食品加工。也许我们可以向魏先生的集团提供原材料或馅料。

问:魏先生是否参观过基地?

答:还没有,基地离城市较远。魏先生的代表有参观过我们的食品加工厂。

问:你们与魏先生有什么合作的可能?

答:我们希望双方可以合作,这是一个长期的过程。

问: 你们的融资情况怎样?

答:上市时我们融资净额1380万元新币,这次配股融资净额940万元新币。目前集团净现金4000万元人民币,没有贷款。

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>> 其他:股利,财务等等

问:今年有没有计划发放股利?

答:我们有考虑发放股利,当然这也要取决于集团的经营业绩,财务状况,其他现金需要包括资本支出等等。

问:你认为经营农产品和管理品牌销售哪个比较容易?

答:农业是我们集团的基础。品牌销售是长期的经营策略。经营有品牌的农产品是我们的一个整体方针。

问:山田是否有自己的品牌?

答:是的,我们的加工产品如魔芋面,饮料和甜品以及干香菇,水煮笋和干黑木耳是用自己的品牌,如第7元素,第7庄园,纤纤面,旺成食品等等。

魔芋食品非常具有发展潜能。在日本和台湾具有很成熟的魔芋市场。它非常健康,具有清理肠胃和纤体的功能。在条件合适的情况下,我们有计划走入这块业务的上游资源。

问:您认为没有贷款是否较好?

答:集团向银行借贷并不困难。目前我们有信用额度以便同银行保持长期关系。我们的银行家建议我们需要有好的还款记录以便将来我们可能需要大额贷款。

问:你们为什么在2010年新加坡股市并不太好的时候来此上市?

答:我们会在2010年市场低潮的时期上市,也算是天意,新加坡有很多专业人才,中国有企业家与专业兼备的人才。 

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