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只要沙地阿拉伯不生事端,美國的戰略利益未有即時威脅,則投資者大致上已充分預期有關危機. Saudinf.com

近日的港股走勢,若不計憧憬藍籌企業業績的因素,大致上是受到三大因素主導,包括經濟數據中反映的歐美復甦前景、中東北非政局不明朗,以及中國內地的調控政策。

論復甦,其實去年至今所見,一直有改善,對港股算是正面;論內地調控,由於近日內地兩會期間,A股走勢偏穩,自然對港股有支持;真正較負面的,其實只有地緣政治問題,但隨著時間過去,只要沙地阿拉伯不生事端,美國的戰略利益未有即時威脅,則投資者大致上已充分預期有關危機,尤其觀乎VIX指數,未見持續大升,即可見一斑。

說回港股走勢,短線即市波動反覆,即日可以由跌轉升,或由升轉跌,但最終收市價計,其實如無定風向;恆指上周一及周五大升逾300點,周三卻跌逾300點,感覺猶如坐過山車。但以上周全周計算,恆指其實只在區間內反覆橫行,全周波幅六百餘點,較過去幾周稍為收窄,且周線圖低開高收,反映大市中線走勢仍偏穩。

從短線而言,恆指於上周二、周五及本周一,三度上次23500點關口不果,該水平有較大阻力。但從近日市場表現看,雖然油價受利比亞局勢刺激而持續上揚,但油價急升對港股帶來的衝擊卻有越來越輕微的現象,反映股市投資者逐漸消化地緣政治風險,大市低位亦見逐步提升;就技術上而言,大市早前突破1月中至上月底形成之下降軌,加上MACD回升並出現買入訊號,有利技術買盤跟進。

但就中線而言,大市波幅正逐漸收窄,料去年底開始形成的收斂三角形走勢延續,預期大市於23900至24000點水平會遇到較大阻力;按去年11月高位及12月低位計算,23996點為61.8%的黃金分割線,可視作今次技術反彈的短期目標。

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涂國彬, 永豐金融集團研究部主管

至於市場最新的關注焦點,無疑是新鮮出台的兩會消息及「十二五規劃」綱要草案。

本周一個股雖然普遍走軟,但水泥建材、新能源、媒體網絡及內需零售等行業股份均跑贏大市,反映政策股正受資金追捧,並帶動國指持續跑贏恆指。

就技術上而言,國企指數上周五創逾一個月的新高,形成「雙底」形態,料將繼續反彈,上試1月高位13300點水平。

就行業表現而言,恆生綜合行業分類指數中,上周跌穿250天線的地產建築業、電訊業、原材料業以及消費品製造業指數,均重回250天線之上;而由於相關股份跌穿又升回重要技術支持之上,不少股份可能換手,有利股價反彈。

另外,特別值得一提的是,恆生資訊科技業指數上周五急升並創逾一年新高,其中無疑以騰訊(00700)表現最為搶眼,但其他多隻資訊相關股亦見資金流入,值得留意。


涂國彬先生(Mr. Mark To)畢業於香港中文大學,主修經濟學,現職永豐金融集團研究部主管,之前曾擔任信誠證券聯席董事。由於本身的學術興趣及專業經驗,涂先生熟悉國際金融及宏觀經濟,並擅長將經濟分析融合投資市場實況,分析金、股、匯、商品期貨等不同資產之間的互動關係,並以平衡整個投資組合的風險與回報的角度,制定商品及股票市場的長中短線策略。

由於涂先生能夠成功結合正統學術理論與金融市場實戰心得,見解獨特,往往可以力排眾議,預早觀察到資產市場的變化,例如,去年6月4日之後,在歐債危機尾聲時看好港股,並在10月尾轉為看淡大市,成功預測11月初聯儲局第二輪量化寬鬆公布後,大市從25000點反覆回落,先高後低的走勢;繼而準確預測恆指在12月份在23000點呈現膠著狀況,近期則成功預測兔年紅盤高開後大市回調跌穿23000點等,故深受廣大傳媒歡迎,經常出席電子媒體訪問,包括在無線、有線、NOW、鳳凰衛視、亞視、新城、港台、商台、CNBC、湖北衛視、香港寬頻等擔任嘉賓主持或評論員;亦經常發表分析評論文章,作品散見於信報、IMONEY、經濟通、資本壹週、investor投資一週、經濟一週、中國證券報、上海證券報、經濟導報、文匯報、商報、成報、騰訊網等。

除投入工作外,涂先生亦熱愛學術研究和文化活動,公餘在香港大學深造研究院課程,之前亦曾以筆名「麥稻」在信報文化版撰寫影評、書評及樂評。


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地緣政治勢不穩,港股2月下試22,400

 

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